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工程经济学 版权信息
- ISBN：9787516422113
- 条形码：9787516422113 ; 978-7-5164-2211-3
- 装帧：一般轻型纸
- 册数：暂无
- 重量：暂无
- 所属分类：>>
工程经济学 内容简介
本书从经济学的基本理念出发, 以投资决策和融资决策为核心, 剖析工程经济学的基本框架。内容包括: 什么是工程经济学 ; 工程经济学的基本框架 ; 规则的现金流结构等。
工程经济学 目录
**部分 引言 1
**章 什么是工程经济学 2
**节 经济学的研究内容 2
一、供给与需求分离研究 2
二、个体与总体分离研究 2
三、效率与公平分离研究 3
第二节 工程经济学与经济学的关系 6
一、分离性原理在工程经济学中的体现 6
二、供给需求等概念在工程经济学的体现 7
第三节 工程经济学的两个核心问题 8
一、工程项目的目标界定 8
二、工程项目的价值评估 9
本章习题 10
第二章 工程经济学的基本框架 11
**节 现金流与折现率 11
一、鹦鹉估值三步曲 11
二、投资决策与融资决策的研究边界 12
第二节 投资决策 12
一、规则的现金流结构：以年金为例 12
二、预测项目现金流的基础 13
三、投资决策：以净现值和内部收益率为核心 13
四、投资决策过程中的常见问题 14
第三节 融资决策 14
一、资本结构与公司价值的不相关理论 14
二、加权平均资本成本、股权资本成本与债权资本成本 15
三、两种主要估值方法 15
四、破产成本、代理成本与股利 17
第四节 投资决策与融资决策的辩证关系 17序 I
符号约定 I
目录 I
**部分 引言 1
**章 什么是工程经济学 2
**节 经济学的研究内容 2
一、供给与需求分离研究 2
二、个体与总体分离研究 2
三、效率与公平分离研究 3
第二节 工程经济学与经济学的关系 6
一、分离性原理在工程经济学中的体现 6
二、供给需求等概念在工程经济学的体现 7
第三节 工程经济学的两个核心问题 8
一、工程项目的目标界定 8
二、工程项目的价值评估 9
本章习题 10
第二章 工程经济学的基本框架 11
**节 现金流与折现率 11
一、鹦鹉估值三步曲 11
二、投资决策与融资决策的研究边界 12
第二节 投资决策 12
一、规则的现金流结构：以年金为例 12
二、预测项目现金流的基础 13
三、投资决策：以净现值和内部收益率为核心 13
四、投资决策过程中的常见问题 14
第三节 融资决策 14
一、资本结构与公司价值的不相关理论 14
二、加权平均资本成本、股权资本成本与债权资本成本 15
三、两种主要估值方法 15
四、破产成本、代理成本与股利 17
第四节 投资决策与融资决策的辩证关系 17
一、现金流与折现率的相互影响分析 17
二、WACC的局限性 17
三、工程项目中的绝对估值法与相对估值法 18
第五节 工程经济学在金融科技背景下的挑战 18
本章习题 19
第二部分 投资决策 20
第三章 规则的现金流结构 21
**节 投资的时间价值与风险价值 21
一、投资的时间价值 21
二、投资的风险价值 21
三、两种价值的表现：折现率 23
第二节 单利、复利与连续复利 23
一、现值与终值 23
二、单利与复利 24
三、连续复利 25
第三节 几种常见的现金流结构 27
一、永续年金 27
二、年金 27
三、永续增长年金 30
四、增长年金 30
五、其他形式的年金 31
本章习题 32
第四章 经营现金流量预测基础 33
**节 现金流与管理用财务报表 33
一、现金流与利润 33
二、经营现金流量 33
三、折旧、摊销与利息 34
第二节 经营现金流量测算：一个例子 35
一、项目假设 35
二、测算营业收入与营业成本 36
三、测算税后经营净利润 37
四、测算经营营运资本增加 37
五、测算经营现金流量 38
第三节 经营现金流量的三种计算方式 38
一、自上而下法 38
二、自下而上法 39
三、税盾效应法 39
本章习题 40
第五章 投资决策的基本方法 41
**节 净现值 41
一、净现值的定义 41
二、净现值下的决策规则 42
三、净现值计算的基本要素 43
四、净现值的折现方式 44
第二节 内部收益率 44
一、内部收益率的定义 44
二、内部收益率下的决策规则 45
三、内部收益率的常见问题 46
第三节 盈利倍数与回收期 48
一、盈利倍数 48
二、回收期 50
第四节 投资决策指标的应用 52
一、案例：生产设备 52
二、案例：投标竞价 54
三、案例：技术研发 55
第五节 互斥项目 57
一、互斥项目的定义 57
二、项目周期相同：增量经营现金流量法 58
三、项目周期不同：约当年金法 60
本章习题 62
第六章 投资决策的其他方法 64
**节 盈亏平衡分析 64
一、盈亏平衡点 64
二、净利润下的销量盈亏平衡点 64
三、净现值下的销量盈亏平衡点 65
四、其他变量的盈亏平衡分析 67
第二节 灵敏度分析 69
一、项目假设参数的随机性 69
二、灵敏度分析的步骤 70
三、数值模拟 72
第三节 决策树分析 73
一、多阶段投资决策 73
二、决策树 76
本章习题 77
第三部分 融资决策 79
第七章 资本结构与项目价值 80
**节 融资决策的基本问题 80
一、投资决策与融资决策 80
二、融资决策的两个基本问题 80
第二节 无关性定理 81
一、项目价值与资本结构无关 81
二、加权平均资本成本与资本结构无关 82
三、投资决策与融资决策无关 83
第三节 税收因素对无关性定理的修正 83
一、对项目价值的修正 83
二、对加权平均资本成本的修正 84
第四节 其他因素对无关性定理的修正 84
一、破产成本因素 84
二、代理成本及其他因素 85
本章习题 85
第八章 股权资本成本 86
**节 什么是股权资本成本 86
一、股权资本成本的概念 86
二、股权资本成本的特征 86
第二节 为什么要测算股权资本成本 87
一、股权资本成本无法直接观测 87
二、资本结构、加权平均资本成本与项目价值 88
第三节 测算股权资本成本的原理 88
一、基于预期财务指标的事前估计法 88
二、基于历史收益回报的事后估计法 89
第四节 测算股权资本成本的几种方法 89
一、基于股利折现模型的测算 89
二、基于MM第二定理的测算 91
三、基于资本资产定价模型的测算 92
四、基于套利定价理论的测算 97
本章习题 97
第九章 债权资本成本 99
**节 什么是债权资本成本 99
一、债权资本成本的概念 99
二、债权资本成本的特征 99
第二节 测算债权资本成本的基本原理 100
一、从现有成本到未来成本 100
二、从承诺回报率到期望回报率 100
第三节 债权资本成本与利率 101
一、几组利率的概念 101
二、利率的影响因素 103
第四节 债权资本成本的测算方法 104
一、不考虑筹资费用的到期收益率法 104
二、考虑筹资费用的到期收益率法 106
三、利用可比企业的债权资本成本 106
四、风险调整法 107
本章习题 107
第十章 杠杆项目的两种基本估值方法 109
**节 加权平均资本成本法 109
一、估值公式 109
二、应用举例 109
第二节 MM**定理法 110
一、估值公式 110
二、应用举例 111
第三节 在项目决策中的应用举例 111
第四节 两种估值方法的比较 114
一、两种基本估值方法的等价性 114
二、加权平均资本成本法中的循环逻辑 115
第五节 其他估值方法 116
一、相对估值法 116
二、期权估值法 125
本章习题 125
第十一章 项目融资实务 126
**节 内部融资 126
一、留存收益融资 126
二、资产变卖融资 126
三、营运资本融资 127
第二节 外部股权融资 127
一、首次公开发行 127
二、股权再融资 128
三、私募股权融资 128
第三节 外部债权融资 128
一、债券融资 128
二、借款融资 130
本章习题 130
第四部分 金融科技背景下的工程经济学 132
第十二章 金融科技背景下的工程经济学 133
**节 金融科技与工程经济学 133
一、工程经济学面临的挑战 133
二、什么是金融科技 133
三、金融科技对于工程经济学的意义 134
第二节 工程经济学面临的核心挑战 134
一、估值对象的变化 134
二、估值方法的变化 135
三、融资实务的变化 135
第三节 工程经济学未来发展方向 136
一、技术发展驱动估值方法论创新 136
二、估值方法论创新促使技术进步 136
本章习题 137
部分习题参考答案 138
参考文献 140
展开全部
工程经济学 节选
工程经济学的两个核心问题 一、工程项目的目标界定 项目目标与项目价值评估是工程经济学的两个核心问题，首先来看工程项目的目标界定。 工程项目的一个首要问题是项目的目标是什么。只有把目标问题搞清楚了，才能进行相应的投资决策研究或融资决策研究。如果项目的目标是客观的，那么就可以基于经济学理论进行定量分析。一个常见的目标是项目的价值*大化，这时候只要测算出收入的组成部分以及成本的组成部分，就可以进行相应的投资决策与融资决策。 如果项目的目标涉及到主观层面，则目标是否能够进行量化就成了一个难题，这涉及到工程伦理学的范畴。进一步讲，如果这种主观目标可以进行主观量化，那么依旧可以使用经济学的定量分析方法。但是如果项目的目标难以量化，定量分析方法就会失去用武之地。 这里举个具体的例子加以说明。甲、乙、丙三人打算合力完成一个项目，又雇佣了一些员工组建了一个项目团队。假设项目的目标仅仅是价值*大或者利润*大，那么只要测算出该项目可能产生的收入以及人员工资等成本，就能测算出相应的价值，从而可以很便利地进行投资决策与融资决策。但是，项目的目标也可能是甲、乙、丙三人的收益之和*大化。假设项目的投资完全由三人出资，项目价值绝不简简单单只是三人的收益之和。比如，谁作为负责人控制项目的实施，这种控制权必然会形成某种不可测的收益，此时目标量化就出现了困难。进一步，如果该项目还会形成相应的社会效益，而项目的目标定位在项目利润与社会效益之和，则目标的量化又会进一步复杂化。 本书主要分析可量化的情形，同时假设工程项目追求项目价值*大化这个单一目标以简化分析，不涉及工程伦理学的范畴。 二、工程项目的价值评估 项目的价值评估是投融资决策的中心问题。那么价值评估复杂吗？这里从经济学的一个经典的笑话讲起：只要教会鹦鹉讲供给和需求，那么鹦鹉也会变成经济学家。鹦鹉成为经济学家的逻辑可以拆解为以下三步： **步，给出需求； 第二步，给出供给； 第三步：即使是鹦鹉，都能求解出价格。 那么同理，只要教会鹦鹉讲现金流与折现率，任何一只鹦鹉也能成为估值高手，逻辑拆解为以下三步： **步，给出现金流预测； 第二步，给出现金流的折现率； 第三步：即使是鹦鹉，也会对现金流进行折现，就能测出工程项目的价值。 事实上，经济学*复杂的就是测算出供给和需求。同理，估值的奥妙就在于现金流预测与折现率预测。由于未来具有不确定性，项目形成的收入流与成本流也带有相应的不确定性，这时候仁者见仁，智者见智。折现率又同时蕴含了资本的时间价值与风险价值，因此，即使采用相同的估值方法，100个评估者可能会估出100个结果。从方法论角度讲，估值是一门科学；但是从“估”这个字出发，估值又是一门艺术。这100个结果谁更精确呢？或者说谁更合理呢？从理论上讲，项目存在且只能存在唯一的价值。对应100个结果的每个假设可能都不尽相同，该问题又转化成了谁的假设更为合理，这一问题的研究，超过了本书的研究范围，这里不做进一步展开。 本书主要从估值方法论的角度进行分析。科学离不开理论，但艺术离不开实践。因此，项目估值除了需要方法论指导，也同样需要工程项目实践经验的指导。
工程经济学 作者简介
倪宣明，男，汉族，分别于2005年、2011年和2015年获南开大学学士、北京大学硕士和清华大学博士学位。2017年从中科院数学与系统科学研究院数学博士后出站后，加入北京大学软件与微电子学院工作至今，主要从事金融科技、金融计量学及金融经济学的教学与研究，有多篇学术论发表，著有《金融计量学》等教材。
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