资本市场错误定价对企业投融资行为影响研究 版权信息
- ISBN:9787550457928
- 条形码:9787550457928 ; 978-7-5504-5792-8
- 装帧:一般胶版纸
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资本市场错误定价对企业投融资行为影响研究 本书特色
本书以资本市场服务实体经济发展这一重要的命题为切入点,基于信息不对称、投资者非理等行为金融理论,围绕企业市场择时和管理层迎合理论,构建了资产错误定价情境下的企业投融资决策行为的理论分析框架。并在此基础上,结合杠杆调整供给侧结构改革、创新驱动、资源整合以及经济高质量发展的时代背景,从企业资本结构的动态调整、研发创新和兼并收购等具体投融资决策出发,实证检验了资本市场错误定价对企业投融资行为的影响。
资本市场错误定价对企业投融资行为影响研究 内容简介
本书以资本市场服务实体经济发展这一重要的命题为切入点,基于信息不对称、投资者非理性等行为金融理论,围绕企业市场择时和管理层迎合理论,构建了资产错误定价情境下的企业投融资决策行为的理论分析框架。并在此基础上,结合杠杆调整供给侧结构性改革、创新驱动、资源整合以及经济高质量发展的时代背景,从企业资本结构的动态调整、研发创新和兼并收购等具体投融资决策出发,实证检验了资本市场错误定价对企业投融资行为的影响。
资本市场错误定价对企业投融资行为影响研究 目录
目录
1 导论 / 1
1.1 选题背景 / 1
1.2 研究意义 / 5
1.2.1 理论意义 / 5
1.2.2 实践意义 / 6
1.3 研究思路和方法 / 7
1.3.1 研究思路 / 7
1.3.2 研究方法 / 8
1.4 创新与不足 / 9
1.4.1 研究创新 / 9
1.4.2 研究不足 / 11
1.5 结构安排 / 12
2 文献综述 / 15
2.1 资本市场错误定价的含义及其测度 / 15
2.1.1 资本市场错误定价的概念界定 / 15
2.1.2 资本市场错误定价的测度方法 / 17
2.2 资本市场错误定价的影响因素 / 19
2.2.1 资本市场信息不对称 / 20
2.2.2 交易制度限制 / 21
2.2.3 投资者非理性认知 / 22
2.3 资本市场错误定价的经济后果 / 24
2.3.1 资本市场错误定价对企业融资行为的影响 / 24
2.3.2 资本市场错误定价对企业投资行为的影响 / 26
2.4 研究述评 / 28
3 资本市场错误定价影响企业投融资行为的理论分析框架 / 31
3.1 理论基础 / 31
3.1.1 有效市场理论 / 31
3.1.2 行为金融理论 / 33
3.2 内在机理 / 35
3.2.1 资本市场错误定价视角下的企业择时 / 35
3.2.2 资本市场错误定价视角下的企业迎合 / 37
3.3 实现形式 / 39
3.3.1 投融资行为的切入点 / 40
3.3.2 资本市场错误定价与资本结构动态调整 / 41
3.3.3 资本市场错误定价与企业创新 / 42
3.3.4 资本市场错误定价与企业并购 / 44
4 资本市场错误定价与资本结构动态调整 / 46
4.1 问题提出 / 46
4.2 理论分析与假设推导 / 49
4.2.1 资本结构调整 / 49
4.2.2 资本市场错误定价 / 51
4.2.3 假设推导 / 53
4.3 研究设计 / 58
4.3.1 样本选取与数据来源 / 58
4.3.2 变量说明 / 58
4.3.3 模型设定 / 63
4.3.4 描述性统计 / 65
4.4 资本市场错误定价与资本结构调整速度 / 66
4.4.1 资本结构调整: 基准结果 / 66
4.4.2 资本市场错误定价对资本结构调整速度的影响 / 67
4.4.3 资本市场错误定价与资本结构调整: 稳健性检验 / 70
4.5 异质性分析及调整路径选择 / 80
4.5.1 资本市场错误定价与资本结构调整: 股价高估 & 过度负债 / 80
4.5.2 资本市场错误定价与资本结构调整: 股价低估 & 过度负债 / 85
4.5.3 资本市场错误定价与资本结构调整: 股价低估 & 负债不足 / 90
5 资本市场错误定价与企业创新决策 / 97
5.1 问题提出 / 97
5.2 理论分析与假设推导 / 100
5.2.1 企业创新 / 100
5.2.2 资本市场错误定价 / 101
5.2.3 假设推导 / 103
5.3 研究设计 / 105
5.3.1 样本选取与数据来源 / 105
5.3.2 变量说明 / 106
5.3.3 模型设定 / 108
5.3.4 描述性统计 / 109
5.4 资本市场错误定价与企业创新 / 110
5.4.1 资本市场错误定价与企业创新: 基准结果 / 110
5.4.2 资本市场错误定价与企业创新: 稳健性检验 / 114
5.5 股价高估与企业创新的机理及异质性检验 / 124
5.5.1 股价高估与企业创新: 资本结构的影响 / 125
5.5.2 股价高估与企业创新: 融资约束的影响 / 127
5.5.3 股价高估与企业创新路径分析: 迎合渠道 VS 股权融资渠道 / 129
5.6 股价低估与企业创新的机理及异质性检验 / 133
5.6.1 股价低估与企业创新: 资本结构的影响 / 133
5.6.2 股价低估与企业创新: 融资约束的影响 / 135
5.6.3 股价低估与企业创新路径分析: 迎合渠道 VS 股权融资渠道 / 137
6 资本市场错误定价与企业并购决策 / 142
6.1 问题提出 / 142
6.2 理论分析与假设推导 / 145
6.2.1 企业并购 / 145
6.2.2 资本市场错误定价 / 146
6.2.3 假设推导 / 148
6.3 研究设计 / 152
6.3.1 样本选取与数据来源 / 152
6.3.2 变量说明 / 153
6.3.3 模型设定 / 155
6.3.4 描述性统计 / 155
6.4 股价高估与企业并购 / 156
6.4.1 股价高估与企业并购概率 / 156
6.4.2 股价高估与并购支付方式选择 / 165
6.4.3 股价高估与企业并购绩效 / 171
6.5 股价低估与企业并购 / 175
6.5.1 股价低估与企业并购概率 / 175
6.5.2 股价低估与并购支付方式选择 / 184
6.5.3 股价低估与企业并购绩效 / 189
7 研究结论、 建议与展望 / 195
7.1 研究结论 / 196
7.2 政策建议 / 199
7.3 研究展望 / 203
参考文献 / 205
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资本市场错误定价对企业投融资行为影响研究 作者简介
赵玲,西南财经大学经济学博士,现任西华大学经济学院讲师,主要研究方向是信息披露与资本市场。在《中国工业经济》《科研管理》《会计研究》《管理评论》《管理学报》《经济与管理研究》《当代财经》《经济经纬》等期刊发表论文多篇。主持一项国家自然科学基金青年项目,一项四川省科技厅软科学项目,一项四川省教育厅重点研究基地项目,一项中央高校博士研究生基本业务课题。