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股票魔法师2:像冠军一样思考和交易
操盘特别提醒 节选
2008年股市**个交易日和**周，上证指数分别收于5272点和5361
点，分别上涨了0．21％和1．68％，均以小阳线报收。许多股民惊喜不已，
似乎看到了2007年大牛市涨势如虹的身影。
但事与愿违，2008年1月15日，受央行发行800亿1年期央行票据的
影响，上证指数收于5443点，微幅下挫54点，跌幅O．98％。虽然抽走800
亿资金，但相对于市值高达30多万亿的股市来说，毕竟是微不足道的，人
们相信，这一利空因素很快就会被市场消化掉。
人们高兴的都太早了。就在1月15日同一天，美国花旗银行宣布，受
累于超过180亿美元的次贷损失计提，2007年第4季度出现了98．3亿美元
的巨亏，为该行17年来首次出现季度亏损；同时出现的第二个消息，是美
国去年12月份商品零售数据意外下降了0．4％，为去年6月份以来的首度
下降。这预示着美国经济三分之二以上的消费开支可能存在严重问题。
于是次贷危机开始在A股市场发酵。上证指数从1月16日开始大跌，
1月21日跌破5000点，1月28日跌破4500点，3月13日跌破4000点，3
月27日跌破3500点，到4月3日，上证指数探摸至3271点。短短两个多
月的时间，上证指数较之于1月14日的5497点，跌去2226点，跌幅高达
40％；超过13万亿的市值从股市蒸发，无数股民被高位套牢。
2008年4月24日，印花税从3％O--F调至1％o，当天上证综指和深证成指
分别大涨9．29％和9．59％，创下7年来的单日*大涨幅；1000多只股票涨
停。许多股民放鞭庆祝，以为从此走出底部。可第二天上证综指居然低开
ll点，依然萎靡不振。
A股市场的狂泻，到底是为什么?
是美国次贷危机造成的吗?可作为次贷危机中心的美国，股指下跌幅
度才不过17％呀。
是中国平安、浦发银行增发造成的吗?可其他许多上市公司并没有恶
意圈钱呀。
是CPI高企造成的吗?可CPI仅呈结构性上涨，并没有演变成全面的
通货膨胀呀。
是大小非解禁造成的吗?可解禁股并没有汹涌地进入市场抛售呀。
到底是中国的股市不成熟，还是中国的股民不成熟?
一个比较中肯的说法：A股市场非理性下跌，既有市场本身的因素，
也有外部环境影响的因素。市场本身暴涨之后，已存在一定的泡沫；外部
环境不好，加重了市场的担忧。
于是，牛熊之争、救市之争，在A股市场上空激战。
作为散户，我们仅仅怨天尤人是没有用的，我们抱怨印花税太高也是
没有用的，我们应用发展的眼光，来制定切合实际的股市战略。
通过本书，我们对以上各环节进行了理性地分析，特别提醒股民：
在选股上，一定要有新视角，要选政府扶持的行业，要选政策鼓励的
板块。金融、地产、有色金属三驾马车虽然仍会吸引人们的眼球，但新的
一年里，真正的黑马只会出现在热点领域。
一定要注意基本面的变动。2008年的股市将会受到多种因素的影响。
美国次级贷危机将会继续发酵，人民币升值的脚步不会停歇，CPI有可能仍
将在高位运行，这些经济数据不仅考验着管理层的智慧，也左右着个股的
走势。
要注意掌握好股市的节奏。把握好抄底、抢反弹、补仓、止损、解套、
跟庄的细节。抄底要有耐心，不要以为出现三连阴、五连阴就可以进场了，
探明底部不仅需要量、价配合，还要有人气；不要急于抢反弹，没有利好
的情况下，抢反弹一定要做短线，力争抓一波行情获一笔收益。补仓要分
段进行，应该指出的是，不要把补仓用来摊低成本，而要用补仓来赚取利
润，因此，补仓一定要补在赚钱的股票上。止损是需要勇气的，股票在下
滑之时挥泪斩仓，其实是赚钱的策略，有了这笔钱可以在底部买到更低价
位的股票，不仅完全可以弥补损失，还将收获一段价差。解套有多种方法，
换股解套、摊薄解套、利用反弹解套、主动解套要视情况而定，大牛市中
捂股是可以的，但主动解套总比被动解套要好。要学会与主力周旋，2008
年以后的大盘将是主力的天下，散户必须而且只有“傍大款”，才会有钱
赚。一定要眼明手快，随时准备搭乘主力的顺风船。
2008年的股市既充满期待，也充满挑战，广大股民朋友一边炒股，一
边牢记这些特别提醒，也许会多一些惬意，少一些风险。祝股民朋友们
好运!
特别提醒之六：抢反弹别理会主力震仓
投资决策以策略为主。以预测为辅。反弹行情的趋势发展往往不明
显。行情发展的变数较大，预测的难度较大。所以，参与反弹行情要以策
略为主，以预测为辅。当投资策略与投资预测相违背时，则依据策略做出
买卖决定。而不能依赖预测的结果。
我们来说说资金流动这东西，这里简称它为“资金流”。在开盘的时
候你打开股票走势图表，任意选一只走势比较好的股票，开始运用技术指
标进行辅助分析。在早盘的时候也许你分析这只股票下午会上涨，可是到
了下午它却跌了，也就是上午给你的买进信号是错的。推倒技术分析?
不，其实按技术指标去分析股票你对了，但在“资金流”问题上你错了。
再来我们要谈谈量，有些技术派高手喜欢研究量。举两个例子。例
一：找只强势的股票，早盘放量拉升，涨幅是5％，这时候的技术指标很
好。买吗?好，买进!下午量一缩就跌，收盘你亏了。你不禁要骂自己，
干吗追高!(盘后有人会分析这只股票说：短期冲高回落，不适于追涨，
庄家拉高出货。)事后你会说原来那早上的量，是庄家在出货。
例二：找只强势的股票，早盘放量拉升，涨幅是5％，这时候的技术
指标很好。买吗?不!买了跌怎么办!下午量再次放大，收盘涨停。你不
禁又要骂自己了，干吗不买!(盘后有人分析这股票说：短期放量上涨，
主升浪已经展开。)事后你会说原来早上的量，是换手积极，可惜那时候
怎么不买。于是第二天，股票缩量上攻，但煮熟的鸭子从你的嘴边跑了。
这两个例子请认真比较一下，不难发现其实它们的技术分析指标是一
样的，而只不过是午盘后的量变了，这就是“资金流”在作怪!和任何
技术指标都无关! ．
好了，现在让我们来谈“资金流”。这里的资金流：是指主力资金和
散户资金的互流。所有的股票趋势运动和股票分析技术指标都是由它来形
成。当一只股票开始上攻时，它一定会引起市场的关注，不管是散户或者
媒体。然而我们首先还要看这主力有没有魄力，要知道一个流通盘为
5000万(股价10元)的股票，拉高一个涨停板，就是要给所有持有本股
票的人5000万的人民币。
回头再说例一。你买了，别人也敢买，这样的话，“资金流”变动就
大了，成交量过大，主力对倒的股票都被你们抢，换你是主力还会往上拉
吗?当然是绝对不会的。就算主力的目标位还没到，主力也要上下震荡，
让你把在高位接的筹码吐出来，然后再来继续运作。
那么例二呢?你不敢买了，别人也差不多是这样，这样一来，整个盘
面基本都是主力在对敲，“资金流”根本就没多大的变动。别人都不买这
股票，对主力可是相当有利的，方便他们为股价腾出一个出货的空间，这
空间也就是散户去抢反弹的空间。
以深深房A(000029)这只股票股价拉升过程(低点1月23日的
4．04元到3月4日的6．86元，再到3月19日见高的11．60元，到6月5
日的7．07元，再到6月25日的12．20元)中的四个高低点“资金流”变
化为例。当深深房A股价运行到6．86元附近的时候，买进的人不多，主
力也没钱可赚，有一部分短线高手会进去短线搏杀，但绝大部分人是不会
杀进的。
因为他们都处在套牢亏损状态，哪里可能砍股换仓。散户资金进入这
只股票并不大，“资金流”没有变动，于是主力只能继续对敲拉高。股价
越高，进的人越少，这时候有多少筹码要出，主力都必须全收下，难道主
力要套死自己?
不是，接下来你就知道为什么了。股价3月19日见到了那时候的*
高位11．60元，而其实从3月11日它就开始在高位来回震荡，不断地把
部分筹码抛出，整整运行的四周中，主力尽力稳住股价，以达到它出逃的
目的。到了4月17日，主力就不客气了，谁要接的话都给，开始一路扫
荡出货，股价一路下跌。直到4月26日，股价又做了一个下跌中的平台，
调整了几天。这个平台是做什么用的?我们回头去看会很清楚。主力在那
时候已经出得差不多?或者根本就出不了，出不了的话，没事，接下来再
做就是了，想办法在更低的价格把筹码再接回来，然后再做一波行情。于
是，借着大盘暴跌又是一轮暴打。直到6月5日见底7．07元。
接着是消息面的利好，6月25日又创出了第二轮新高12．20元。现
在我们清楚深深房股价运行在8元一10元的区域里，大家都敢进了。让
我们回头看看当初6．86元你为什么不买?因为拿这个价格跟*低点的
4．04元比较，觉得风险太大了，但那时“资金流”却是*小的。那现在
呢?大多数散户拿现在的价格去跟它的*高价格11．60元一12．20元比，
觉得有反弹行情可做，所以敢买了，于是散户资金逐步进入深深房。但只
要全部筹码都进入到散户手中，那股价下跌是指日可待的。因为散户不可
能用资金把股价抬高，当散户慢慢绝望的时候，就会出现多杀多，股价必
然有下跌的局面。
因此，大家应该有这样一个认识：技术分析只是辅助你对股票趋势做
预测，记得只是预测，不是绝对怎么样走，真正决定股票趋势的是“资
金流变动”。“资金流”不是谁能解决的，那是一个随时变动的数据，那
是空头、多头中一个群体性的意志。只有你跳开正常的思维去思考，跟着
“资金流”群体的意向走，才能*后达到成功赢利。
操盘特别提醒 作者简介
p>作者简介
张健
北京经济管理学院教授，我国著名
证券与投资专家。多年来，一直从事资
本市场的研究工作，先后担任多家投资
机构管理咨询顾问。熟谙我国股市的发
展演变过程及相关法律法规，了解股民
的结构与分布状况，长于股市的价值投
资分析。提出的&l
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