下一轮伟大的全球化

该书的精彩描述植根于对新兴市场经济的最新研究，它令人信服揭示出：在正确的激励下，金融家们可以为世界开启进步的大门，而他们的缺失则往往意味着效率低下和任人唯亲。金融产业令全球化的反对者们深感头疼，米什金的大胆表态会让读者们收获良多。
——吉勒莫·卡沃
这本寓言般的著作令我无比欣赏，它是有关金融全球化问题的最好的著作，令人深受教育、感觉兴奋和鼓舞，堪称经济类畅销书中的佼佼者。
——威廉·伊斯特利
全球化过程的诸多方面都充满争议，金融市场更是潜在的冲突爆发点。米什金深入探索了新兴市场经济发生金融紊乱的原因，为我们刻画了既能有效利用外国资本、又能成功预防危机再现的前景，发展中国家完全可以安全地拥抱金融全球化，它们理当如此。
——莫里斯·奥伯斯菲尔德
抛开繁琐的论证，米什金可以同样明白无误地向我们解释，为什么那些能成功参加金融全球化进程的新兴国家最终将会胜出，中国也不会例外。
——肯尼斯·罗高夫

世界经济正在急速一体化，金融体系更是频繁掀起波澜。有的国家因为资本市场的繁荣而财富涌流，一夜造出无数百万富翁，有的国家却遭遇国际炒家的阻击，本币大幅贬值，银行破产倒闭，金融危机爆发，似乎陷入万劫不复的境地……那么，金融全球化的浪潮究竟是千载良机还是致命诱惑，是否真有神秘势力在策划未来的“货币战争”？
全球化并非贫困国家经济问题的原因，相反，它是解决这些问题的开始，下一浪潮将是金融全球化，而且需要尽快发生。本书回顾了数十年以来金融体系全球化的进程，深入剖析了墨西哥、韩国、阿根廷等国遭遇金融危机的真实原因，帮助读者认识金融全球化的发轫条件、发展环境和深远影响。作者告诉我们，制造敌人和对立其实于事无补，国际之间的合作与共同繁荣才是真正的趋势。

前言
第一章　全球化的下一浪潮：有益的推动力量？

第一篇　全球化是否有益？
第二章　贫穷国家如何走向富裕：健全产权制度和金融体系
第三章　金融发展、经济增长和贫困
第四章　全球化何时出现问题：金融危机的机理
　
第二篇　新兴市场国家的金融危机
第五章　1994～1995年墨西哥金融危机
第六章　1997～1998年韩国金融危机
第七章　2001～2002年阿根廷金融危机

第三篇 贫困国家如何善用金融全球化
第八章　终结金融压抑：全球化的作用
第九章　金融危机的防范
第十章　从金融危机中复苏

第四篇 国际组织如何促进全球化
第十一章　国际货币基金组织应该怎么办？
第十二章　发达国家能做些什么？

第五篇　我们走向何处
第十三章　正确实施金融全球化
致谢
参考文献

《下一轮伟大的全球化》
2007年11月14日 11:33:52 　来源：中国证券报
事情总是有些奇怪。

当2005年年底，世贸组织第六次部长级会议在香港召开的时候，国人从新闻媒体上得知，来自韩国的农民在会场
外示威，反对全球化。这一情景似乎令国人觉得有些奇怪，一边是各国经济界首脑为了促进全球化而不停磋商，一边是各国反对者的坚决抗议。实际上，穷国和富国都有不少人对全球化持一种怀疑甚至反对的态度。

全球化到底对今天的人们意味着什么？

在哈佛大学的丹尼·罗德里克教授看来，全球化并不一定可以促进经济发展，有时候甚至会出现相反的结果。比如他经常举拉美国家为例来阐述自己的看法，拉美国家在上世纪80年代受到美国的督促，纷纷实行了开放市场以及自由化等多种主动融入全球化的措施。二十多年之后，人们发现，拉美国家的经济增长普遍停滞，阿根廷和墨西哥还出现了金融危机，经济损失惨重。

与此同时，中国实行了逐步开放的经济政策。相对拉美来说，中国远离了指导拉美改革的“华盛顿共识”。结果中国获得了惊人的经济发展，GDP增长率平均在9%以上，大量的人口脱贫。

然而，在哥伦比亚大学的弗雷德里克·米什金教授看来，全球化绝对是一个“好东西”，这点从他撰写的《下一轮伟大的全球化》一书中可以看得很清楚。这位米什金教授撰写过金融学方面的教材，梁晶工作室的翻译使很多中国学生都早闻其名，而且此君还是美联储理事，对于关心美国经济的人来说，他的看法可以说是举足轻重的。

先来看看米什金教授举的例子：“1960年，韩国还是当时世界上最贫困的国家之一，人均国民生产总值低于非洲撒哈拉地区一些国家。它仅仅同其他国家进行非常有限的商品和服务贸易，从国外流入韩国的资本也少得可怜，每年还不到4亿美元。如今，韩国已经成为亚太经合组织(OECD)这一富国俱乐部的成员，首都首尔可以比肩繁华的世界一流大都市。发达的国际贸易是韩国经济的一个重要特征，其三分之一的经济与出口有关，国外流入韩国的资本增长了20多倍，达到每年100多亿美元。而1960年，索马里的人均国民收入比韩国要高出10%。但是，在后来的45年的时间里，索马里的人均收入下降了33%，而韩国的人均收入增长了10倍多，前者的人均收入下降到不足后者的10%。”

如此强烈的国家对比之后，米什金教授将韩国的成功归结为全球化，而将索马里令人吃惊的失败归结于不参与全球化的结果。为此，米什金教授还从历史的角度举出了19世纪日本和中国的例子。对于罗德里克教授的拉美证据，米什金教授认为诸如阿根廷和委内瑞拉等国经济停滞的结果正是这些国家所奉行的排外和民粹主义政策所致，而智利则因为其开放政策而获得了经济的增长。

两位优秀的经济学家对同一事物持不同观点，这在学术界是常事，不过放在中国人的视野中看来，这样的争论实际上意义不大。大凡中国人都知道改革与开放的作用，近三十年的经济发展使得中国人对开放持一种相当正面的看法。

但在十年前，亚洲金融危机以及其中的惨剧极大地影响了中国对国际经济和金融危机的看法。随后多年，从政府到学术界的各方都在探讨中国如何在开放条件下防止金融危机的问题。尤其是2007年8月美国爆发了次级债危机之后，资产证券化等金融衍生品的风险也开始获得人们的关注。而自几年前开始的人民币汇率问题，也使得中国面临着一个颇为艰难的选择。

中国经济发展虽快，但中国人对于金融危机的忧虑却是实实在在的。20世纪末，在亚洲金融危机之后，中国曾经出现过资本外逃现象。香港这个金融体系相对健康的经济体，在1998年遭到国际炒家进攻时也曾命悬一线。

汇率升值到底应该采取一种什么样的方法？如何在扩大开放的条件下控制银行信贷的膨胀？资本管制的有效性如何？如何才能有效地避免金融和经济运行中的系统性风险？

米什金教授虽然赞美全球化，但却相当尖锐地认为，假如本地治理结构，包括金融监管、银行质量等方面太过薄弱，那么这将使得开放国的经济和金融面临巨大的风险，就像书中所描述的阿根廷、墨西哥和韩国一样。所以，融入全球化的过程，本身也对国内的基础改革提出了相当高的要求，而采取一个什么样的顺序来改革，则是一个颇有艺术的过程。

早在20世纪末，中国银行业就因为巨额的呆坏账问题而被国外认为是技术上已经破产，但几年过后，风气完全逆转，四大国有商业银行中的三家已经上市，获得了国内外投资者的热捧，工商银行的上市更是成为全球最大的IPO，并成为全球市值第一的银行。那么问题都成了过去时吗？也许只有等这个经济周期过完的时候才知道。不过在此之前，笔者倒是觉得，米什金教授的这本书，在很多方面都可以给国人不错的参考。（柳希文）

弗雷德里克·米什金，美联储理事，美国哥伦比亚大学商学院研究生院银行和金融研究所阿尔弗雷德·勒纳（Alfred Lerner）讲座教授，美国国民经济研究局（NBER）研究员，著有经典教材《货币金融学》。