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基金赢利精要 本书特色
分析基金公司运作明白高效赚基金
赢在基金指导基民投资基金全面手册!
解读基金公司的投资之道选择可信赖的基金经理人
精挑细选好基金看准盈利时机投资技巧如何建立适合自己的*佳投资组合
寻找基金投资避风港
基金赢利精要 节选
中国有一句俗话说得好，“马无夜草不肥，人无外财不富”，这
话在华夏历史上被说了几千年，它告诉我们，要想富，就要通过钱
来为自己赚钱，要活钱而不要死钱。换句当今非常流行的话，就是
实现财务自由，就必须运用你的财商去叩开投资之门。那么，究竟
哪条路可以帮助你实现财务自由呢?下面的故事，会给你带来有益
的启示。
1926年，一个普通的美国人山姆出生了。山姆的父母本打算买
一辆当时价值800美元的福特T型汽车。但是因为山姆的出生，家
里经济负担增加，于是他们决定把这800美金投资在孩子身上。他
们选了一种相对稳妥的投资——美国中小企业发展指数基金。
和许多的中小投资者一样，因为投资的钱不是很多，山姆的父
母很快就淡忘了这件事，直到过世的时候把这部分权益转给了山姆。
在75岁生目的那天，老山姆偶然间翻出了当年的基金权利凭证，经
向基金公司咨询后得知一个惊人的消息，他现在的投资账户上有
3842400美元1
75年间，山姆经历了1929年的股市大崩溃、30年代初的大萧
条、40年代的世界大战、50年代的人口爆炸、60年代的越战、70
年代的石油危机和萧条等等让众多投资者倾家荡产、血本无归的种
种危机。
更为离奇的是，20世纪90年代的大牛市中，还有90％的人都
没有赚到钱。为何山姆可以实现这么好的收益?原因有很多，其中
*为重要的原因是因为他选择了基金作为理财工具，并坚持长期
持有。
基金理财的魅力由此可知。买基金等于是由那些具有丰富投资
经验、深厚理论知识的基金经理帮你去理财投资，他们的投资水平
不是一般的散户股民可以比的。2006年基金和股市的投资情况就充
分证明了这一点。在这一年中，基金净值增长少于100％的并不少
见，可是炒股的股民却仍有30％出现了亏损。不言而喻，对于不想
直面股市风险的投资者来说，投资基金是让钱生钱的稳妥之道。
2006年至2007年，中国的基金业步入了盛世。原本饱受质疑和
冷落的基金，成了2006年股市上涨*大的赢家之一。统计显示，
2006年以来共有90多只开放式基金成立，新增基金开户数突破
1000万，基金发行总规模也超过4000亿份。众多股票型基金的累计
净值翻了一番，而成为众多投资者追捧的对象，基金开户人数屡创
新高，大部分投资者在坐失一年翻番的大好机遇之后，终于认识到，
基金投资是分享中国经济增长和发财致富的“捷径”。
那么，在2007年以后的岁月里，是不是任何人投资任何基金都
会持续以往的“火爆效应”呢?答案当然是否定的。投资者只有全
面了解掌握基金投资知识、才能在基金市场狂热的今天，保持一个
智者应有的冷静与清醒，才有可能成为投资理财的*终赢家。这正
是本书的编写目的。
本书不同于一般的基金理财书籍，它从一个全新的角度，深入
剖析了中国基金行业的发展现状和前景，带着你走进基金公司，揭
示了基金公司是如何运行的?基金经理们是如何选股选时的?教你
如何踏准节拍，选择多生金蛋的好“基”，真正实现投资收益*大
化。同时书中还深入分析了基金投资中的一些误区，提出了规避风
险的策略和技巧。总之，这是一本多方位指导基民的投资实用手册，
既可以作为投资者理财的实用宝典，也可以作为基金公司教育投资
者、指导与客户沟通的培训读本。
*后祝愿广大读者朋友们：避开投资风险的陷阱，构建财富的
管道，享受安全的人生，实现真正的财务自由!
2007年8月
选择可信赖的基金经理人
基金经理的投资方法
基金经理的选股能力
基金经理的则是能力
基金经理操盘风格对投资的影响
基金经理投资水平的判别方法
如何评估基金经理的表现
基金经理的业绩评判和选择
基金经理更换与基金业绩
基金经理的投资方法
基金经理的任务，就是利用自己对投资市场的触觉及敏感，以
争取投资表现和回报为己任，为缺乏时间的大众做出投资。那么，
基金经理有哪些投资方法呢?
一般而言，基金经理的投资方式有二：一为“由上而下”(Top—
D0wn)的方式，即先衡量全球各区域或个别国家或地区的经济发展
前景，择定某一投资区域后，再从此区域中选择个别的投资标的；
另一为“由下而上”(B0ttomUp)的方式，即个股的选择标准取决于
其本身的投资价值，只要是价格被低估而长期成长潜力高的投资标
的都可被选择，因此投资区域并不限定于某一区域或个别国家或
地区。
由上而下，是一种有顺序的投资策略。简单来说，便是先看总
体经济，再看产业活动，*后做选股，分析总体经济状况，了解目
前展望佳的投资市场在哪里，是股市?债市?还是货币市场?哪些
区域具有潜力以及决定资产配置比重，接着分析产业前景，下一波
行情是金融、电子还是其他塑料化类股，知道明星产业后，再从产
业中寻找*佳绩优股。
由上而下，这种投资方法是首先研究全球不同市场的宏观经济
因素，然后拣选值得购人的股票。宏观经济分析包括掌握及预测利
率变化、经济增长、通货膨胀及汇率走势。基金经理在决定购买股
票前，会先行拜访有关上市公司和进行量化研究，以了解公司的业
务策略、财务状况及发展前景。在决定股票的比重时，基金经理会
主要参考有关的基准指数。
由下而上的方式因为投资区域可遍布全球各地，因此不仅投资
风险得以分散降低，而且还不会失去抓住个别具有成长潜力的个股
的机会。尤其是新兴市场常会出现一个国家或地区的基本面与个别
公司的未来成长性互相矛盾的状况，若能经由“由下而上”的投资
方式，慎选价格超跌的投资标的，那么获得超额利润的机会就相
当大。
由下而上，这种投资方法的重点是拣选股票，并辅以宏观经济
因素的分析。在决定股票的比重时，主要是取决于可于甚么地方找
到*佳股票，反而较少参考基准指数的国家比例。
基金经理的投资方法并不是由上而下和由下而上这么简单，为
了争取投资表现，基金经理需要密切监察及检验投资组合，内容包
括持续性监察风险与回报、投资风格等。不可忽略的重要一环，当
然是客户目标及投资限制。基金经理需要平衡投资目标风险及回报
水平、小心注意投资限制、基准比较和分析过往数据。
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